在迈克尔·米尔肯的启发下，20世纪70年代后期，垃圾债券逐渐成为投资者狂热追逐的投资工具，到80年代中期，垃圾债券市场急剧膨胀，达到鼎盛。到1977年初，迈克尔·米尔肯的业务市场份额已占到高收益证券市场的25%。后来，麦克尔·米尔肯最终被逐出华尔街，但是，他发掘了垃圾债券市场的投资价值，在这片“原始森林”里刀耕火种，打开了金融工具的新天地。
第一桶金　　迈克尔·米尔肯是美国金融市场上的一个投机分子。早年，他就在这里混迹，直到发明了垃圾债券，才打开一片新天地。
赚钱妙计　　（1）发现市场机会
1974年，美国许多基金公司对“垃圾债券”避之不急，但是迈克尔·米尔肯敏锐地发现，一个多样化的长期低级别债券组合，不仅会带来更高的回报，而且同可比的蓝筹股组合相比，并没有太高的风险。于是，他发明了垃圾债券（JunkBond），它本身也是一种融资手段。借此，他在金融市场上掀起了一股波澜。