然而,事情并非如此美好。通过分析中国企业海外并购存在的人力成本“盲区”,如通用、福特的员工退休福利赤字远远超过其市值,在合并过程中我们很容易陷入企业合并的最大陷阱——人力和文化的整合。正如英国《经济学家》一个尖刻的比喻所言,“企业合并要比好莱坞明星结合的失败率更高”。
长期在相对封闭的环境下成长、运作的中国企业在并购方面或许还要历经一些痛苦的失败。早年,TCL收购法国汤姆逊,以及明基收购西门子手机,这在当时战略层面都曾被认为是可行的收购,最终都败在了“人”之上。包括联想收购IBM,这一蛇吞象的壮举,目前也还处在艰难的文化整合之中。
中国企业不得不面对的一个基本事实是,全球60%~70%的合并案例是失败的。虽然大多数中国企业并购事件才刚刚发生,或者整合期间低调潜行,一时半会儿还无法算出中国企业海外并购的成败几率。但相对于经验丰富的欧美日企业,长期在相对封闭的环境下成长、运作的中国企业在并购方面可能要有一些很痛苦的失败过程,才能真正学到很有用的知识。有没有能力整合好,这是每个准备出手收购的中国企业必须考虑的问题。